围绕长虹与APEX欺诈案的各种疑问中，外人最无法理解的，恐怕就是为什么倪润峰会在与APEX的交易中给予对方这么大额的信用额度——2003年当APEX已拖欠货款近5亿美元时，倪润峰仍表示该交易一切正常。在漏洞百出的保障体系下，为什么倪润峰会如此冒险，确实令人百思不得其解。
对国际贸易中企业信用体系的建立问题有过深入研究的商务部国际贸易经济合作研究院院长柴海涛强调，长虹的最大问题还不在于它选择的付款方式，而是对信用额度的超额运用。
“专业的金融服务商通过评估实际已经给长虹划了一个风险度，而企业由于极度扩张的需要，把金融服务商提供的专业评判弃之不顾，超出划定的风险度去追求市场规模，这一恶果当然得由长虹自己承担。”柴海涛对《商务周刊》表示。
在国际市场上的幼稚、自身发展的瓶颈、政企不分的体制、甚至是产权难题，长虹或者说是中国制造业的种种潜在问题，都在这难以收回的4.6亿多美元欠款上露出了狰狞面目，他们既是倪润峰决策的心魔，也可以说是这出“贸易欺诈”闹剧的真正导演。
事实上，在连续三年对APEX的应收账款高居不下的情况下，长虹方面却一直否认受到APEX的欺诈，直到2004年末的一纸公告才使真相大白于天下。
问题暴露的大背景是长虹的人事更迭。2004年7月8日，倪润峰彻底结束了作为四川长虹董事长兼总裁的19年职业生涯，于2001年倪润峰复出后离任的前长虹集团CEO赵勇再度出山。赵勇上任以后不久，长虹就终止了与APEX公司的合作。一位业内分析师指出，新旧管理层交替已成为清理企业呆坏账的最佳时机。
倪润峰终于彻底的离开了长虹。任何人都无法否认倪润峰对于长虹以及长虹对于中国彩电行业的重大贡献。正是长虹首先采用大规模的生产模式，并用价格战将中国彩电的成本压到最低，确立了中国传统彩电企业在全球的竞争优势。国家信息产业部经运司原副司长林元芳曾说，长虹在产品市场上的竞争行为，对中国彩电工业的发展具有不可磨灭的贡献，长虹极大地推动了中国彩电工业竞争力的提升。
而长虹也在1990年代中期确立了国内市场的霸主地位。但当时间来到1998年，国内彩电市场已趋于饱和，而且随着价格战的深入，国内一批新体制的彩电企业TCL、创维、康佳成长迅速，长虹靠价格战打下来的市场份额被逐渐蚕食。
据一位接近长虹的人士称，倪润峰不是没有想过产品升级，继续引进高端产品，但是被中国企业夺走CRT彩电优势的跨国公司已经开始严格控制对中国的技术转移。在1990年代后期，国外高端产品尤其是东芝的背投电视进入中国时，倪润峰已经洞察到传统产品的势微。曾在2003年对长虹做过研究的清华大学公共管理学院张胜博士对记者说，1998年，在决定上背投产品前，倪润峰为此曾经亲自到日本东芝拜访，在会谈中提出希望引进背投技术，但遭到了东芝的断然拒绝。
此后，长虹开始走自主研发之路，虽然在背投产品上取得了一定的突破，但却受制于企业内外各种因素，无法立即形成真正的竞争优势。
无奈中，长虹又走上了依靠规模的老路。也是在这一年，基于对农村市场即将启动的判断，长虹启动了“红太阳计划”。在长虹之前，TCL也发动了“千村工程”，提出要彩电进村。但正如后来人们所看见的那样，中国农村市场的实际增长并未如长虹、TCL所愿。当然，“红太阳计划”的失败并不能说这是一个错误的决策。然而，在这个计划中，与李东升不同，倪润峰真正的错误是做出了囤积彩管的决定。
倪润峰想通过囤积彩管，从产业链的上游来掐住竞争对手的喉咙，进而达到限制整个彩电行业产量的目的。大手笔的倪润峰拿出10个亿的6个月银行承兑，控制了200万只21英寸彩管。但长虹的囤积计划在业内其他企业的围攻下终告失败。
1998年的“长虹囤积彩管事件”成为长虹由盛至衰的转折点。此后，长虹开始走下坡路。2000年，四川省政府出面，第一次出手调整长虹高层，赵勇第一次接替了倪润峰的工作。尽管赵勇第一任内时间仅10个月，但他还是在任内作了两项决策，一是走技术路线，向高端产品领域拓展；二是跳出本土彩电市场，与国际巨头角逐海外市场。
这时走向国际已经是必然的选择。只有海外的低端市场，才能解决长虹积压的彩管。10个月后倪润峰再次回到长虹时，也必须将这条道路继续走下去。
而此时的倪润峰面临的压力比赵勇更大。压力既来自于企业经营，但更重要的是政府。
2005年1月10日，当记者问起绵阳新任副市长杨文杰对长虹与APEX在美国的官司的看法时，杨文杰表示：“长虹的事是企业的事，我们地方政府不会插手，但如果需要，我们会为其提供任何帮助。”然而，2001年时情况似乎与此不同。复出后，倪润峰十分清楚，赵勇下课的主要原因是拉动GDP不力。从这个角度来看，很难说那时的长虹是一家企业，长期以来，长虹支撑了整个绵阳的经济，其产值占绵阳整个GDP70%以上，长虹的盛衰直接影响绵阳甚至整个四川省的GDP增长。
与政府的关系给倪润峰带来的压力是外人难以想像的。据一位知情人透露，当时省市政府领导三天两头到长虹视察，要求长虹上规模、走出去。从本刊辗转得到的一份2002年倪润峰内部讲话稿中，可以清晰感觉到长虹的压力。倪润峰在讲话中说：“目前来看，今年以来长虹的形势还算是好的。今年以来政府不来找我们，也就是说长虹的数据不管是出口创汇还是我们的产值销售额，对于政府的GDP都有了一个支撑。”政府的压力，再加上倪润峰自己一向的竞争路线——靠规模取胜，加大开拓海外市场的力度顺理成章。恰在此时，季龙粉出现在内外交困的倪润峰面前，此后长虹大举进军美国市场也就成为必然。
幕后导演倪润峰的险招带给中国彩电业不可估量的影响。可以说，2004年美国对中国彩电提起反倾销，长虹难辞其咎。当然，对于中国彩电企业，这也未必是一件坏事，它一方面紧缩了传统彩电的生存年限，另一方面也对于高端产品——特别是数字电视有着不可忽视的推动作用。
在APEX长达两个月的抵制后，今年1月4日，一支由律师、会计师和其他专业人员组成的查账小组，代表长虹终于进驻APEX。四川长虹1月7日的公告证实，APEX已主动提供了部分财务及经营资料,公司聘请的美国律师和会计师正对所提供的资料进行分析。在此情况下，美国加州洛杉矶高等法院已决定延期听审长虹要求对APEX公司的财务和经营情况进行核实的申请令。
由此，有人从产权的角度去猜测倪润峰与APEX合作的真实用意。产权改革一直是倪润峰心中的隐痛，早在1999年，倪润峰就制订了“民营化”计划，但一直没有结果。2001年，倪润峰曾就TCL率先改制发言说：“我们没有那么好的运气。”2003年的全国政协会上，他再次指斥地方国资委对长虹改制插手太多。
这不禁引人联想。当APEX的欠款明朗化后，去年年底即有媒体指“倪润峰去向之迷与MBO有关”。1月3日，更有报道直指倪润峰有“直系亲属在APEX公司担任高管”。同时有消息称，倪润峰目前已经被四川省有关部门重点“关注”，并开始接受调查。但长虹的公告对此予以了否认。
记者在APEX网站上没有找到相关公司高层的介绍。但中华数据广播2002年年报显示，公司确有一位倪姓高管。目前尚不能确认该人士与倪润峰是否有亲戚关系。
尽管如此，一位多年从事对外贸易的人士对本刊指出：“APEX是干什么的？美国谁不知道，就是帮助国有高管资金外逃的。”确实，APEX在美国的市场表现令人十分生疑，虽然没有APEX销售长虹彩电的具体数据，但从DVD中可见一斑：中国五矿供给APEX的一款DVD是112美元一台，但APEX卖给商场仅85美元一台。如此赔本低价，使得长虹欠款的收回希望相当渺茫。倪润峰对APEX的信任与宽容，用一位已经离开长虹的职业经理人的话说，“完全没有道理”。但这样完全没有道理的事情，曾经持续了3年。
长虹APEX纠纷大事记
2001年2月10日，引退10个月的倪润峰复出。
2001年7月16日，满载着长虹价值200多万的各类彩电“直通美国”专列缓缓驶出绵阳车站，此时距离倪润峰复出仅5个月时间。
2001年11月，长虹与APEX签署合作协议，其中包括：由APEX从长虹购买彩电，贴上APEX的品牌后卖给沃尔玛、Best Buy等零售商。协议签署前，倪润峰曾亲往美国，对APEX进行了两个星期的考察，此后其副总王朝凤也曾赴美考察了58天。
2002年3月26日，四川长虹（600839[详情-资料]）2002年年报显示，四川长虹在主业收入比上年减少12亿元的情形下，应收款增加10.6亿元，比上年应收款增加了58.2%。
2002年5月22日，北京国际科技产业博览会上，倪润峰放言：长虹为实现打造世界级企业的发展目标已找到了突破口，要成为世界级彩电大王。倪润峰称，2003年初将达到年产1700万台的规模。届时长虹产能将居世界第一，占据全球1.2亿台总份额的13％到14％。
2003年3月5日，《深圳商报》发表《传长虹在美国遭巨额诈骗》一文，指APEX对长虹的高额欠款无法收回。该文一出，6日，长虹股价应声下跌4%以上，公司市值损失超过了6亿元。
2003年11月24日，美国商务部裁定长虹倾销成立，倾销幅度为45.87%。
2003年底，长虹总部专门派出高层去美国与APEX和季龙粉就应收账款问题进行交涉，但季龙粉撇下这些到美国的长虹高管，直接到四川长虹总部与原长虹高层商谈，导致2004年初长虹又发了3000多万美元的货给季龙粉。
2004年3月23日，长虹2003年年度报告披露，截至2003年年末，公司应收账款49.85亿元人民币，其中来自美国APEX公司的应收款为44.46亿元。
2004年7月8日，时任绵阳市副市长的赵勇二次出山，接任长虹董事长职务，倪润峰彻底引退。
2004年7月，四川省审计厅表示即将对长虹展开审计，审前调查已经基本结束，而对于长虹的审计范围和审计重点将依据调查结果确定，其中对长虹实行全面收支审计，对倪润峰的离任审计都是其中的一项内容。
2004年10月底，长虹高层到深圳开会，以加强进一步合作为名再次邀请季龙粉参加。季龙粉到深圳后，先是表示还长虹3亿美元，后来又说只还9000万美元。季龙粉作为董事局主席的中华数据广播开给长虹的价值几千万美元的支票不能兑现，四川省经 该内容可能有会员内容，需要登录查看全文，点击这里在顶部登录