2008/6/16 字体：大 中 小 来源： 作者：
一、编制目的
北京赛尼尔风险管理科技有限公司作为一家专业化的风险管理公司，本着客观、公正、科学、独立的原则，在对我国资本市场进行深入研究的基础上，根据上市公司年报等公开资讯，构建上市公司法律风险指数测评系统，对上市公司法律风险水平进行测度，旨在为资本市场建立上市公司法律风险评价“标杆”，为利益相关者提供高质量的上市公司法律风险信息，帮助上市公司判断自身的法律风险状况并完善全面风险管理，为各类投资者和监管机构判断上市公司法律风险、合理制定投资策略提供参考，进而为促进我国资本市场的健康发展做出贡献。
二、工作流程
为建立科学可行的企业法律风险评估模型，并对实际测评结果进行深度分析和挖掘，北京赛尼尔风险管理科技有限公司建立了来自战略合作单位和学术支持单位——北京大学金融法研究中心的法律专家和其他资本市场专家、金融计量专家等组成的专家团队。经过两次大规模的数据采集，形成了超过100万个价格数据和近10万个专项数据的原始数据库，设计并实施了逾百份的问卷调查，组织了30多次的专家讨论和内部探讨，确立了上市公司法律风险指数测评方法和模型，并将模型用于2004年以来历年的上市公司法律风险指数测度。同时，还将测度结果结合上市公司市场实际表现进行了检验。
具体工作流程分为以下五个阶段：
1.框架研讨阶段
目标
可行性
相关基础研究
模型结构
2.数据采集阶段
价格数据
专项数据
数据校验
3.模型确定阶段
因子选取
因子关系
函数关系
4.指数计算与排名
公司指数与排名
市场指数与排名
板块指数与排名
5.校验与完善阶段
问卷调查
专家研讨
模型调整
三、模型设定与指数计算
法律风险是指由于法律上原因，影响企业预期目标实现，给企业带来负面后果从而引发公司价值降低的可能性。上市公司法律风险的存在影响公众对其公司价值的判断，从而进一步影响其市场表现和价格走势。上市公司法律风险指数是用来刻画上市公司法律风险高低，反映上市公司法律风险水平的指标。设定上市公司法律风险指数测度模型需要找出与法律风险直接相关的要素，确定各相关要素的权重，利用各要素的具体数值进行对比分析，综合计算得出结果。
1、指标选择
上市公司法律风险指数最终目的是帮助各种利益相关者通过指数的分析了解法律风险高低对上市公司价值的影响，所以指数指标的选取必须根据备选指标与反映公司价值指标的关系程度确定。
影响上市公司法律风险的要素分为两大类：一是直接因素，即现实的、非系统性的要素，包括违规处罚情况、中介机构评价等重大法律事件、各类案件的诉讼与仲裁情况、担保/受限资产等特殊财务事项。二是间接因素，即潜在的、系统性的要素，包括公司治理、市场结构、行业特性、人员结构、业务地域等。
选取以上两大类要素32
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