本文作者：赛尼尔法务智库 史志伟、张磊
前言
赛尼尔法务智库将推出系列行业风险排名，尝试基于2020年中国上市公司法律风险大数据挖掘分析，展示各行业整体法律风险变化与特点，以及行业内表现优秀上市公司和面临重大风险挑战上市公司。如俗语所言：读史可以知兴替，鉴以往可知未来！虽基于2020年数据，但从多年来上市公司法律风险指数大数据分析看，指数极具显著的风险预警作业与价值发现作用。
房地产业整体法律风险水平与特点
根据赛尼尔法务智库与中国政法大学中国企业法务研究中心共同在京发布的《中国上市公司法律风险指数报告（2021）》显示，2020年房地产业上市公司法律风险指数值为24.381，较上年度下降1.447，比当年上市公司整体均值（24.028）低0.353，行业整体法律风险水平有显著下降。
房地产业法律风险水平在上市公司46个行业中排名第20位（注：行业法律风险排名，是基于行业法律风险指数值从大到小排序，指数值越大代表该行业法律风险水平越高，其行业法律风险排名也越高），整体属于中等法律风险水平行业，并且排名较上年度上升11名。
房地产业上市公司法律风险最高排名与最低排名
进入2020年法律风险指数测评的房地产业上市公司有121家，其中，房地产业法律风险最高的前三名是新光圆成（002147）、海航创新（600555）、粤泰股份（600393），并且，房地产业风险最高前4名，也均位列2020年度法律风险最高的100家上市公司。其中，新光圆成位列2020年度法律风险最高100家上市公司中第21名。
2020年法律风险最高的10家房地产业上市公司
注：星级评定原则：按照各上市公司的法律风险指数高低，将各上市公司的法律风险等级划分为五个等级，分别以一星公司(★)(危险),二星公司（★★)（比较危险），三星公司(★★★)（正常），四星公司(★★★★)（比较安全）到五星公司(★★★★★)(安全)进行标示。
2020年法律风险最低的10家房地产业上市公司
房地产业法律风险最低的前三名是中国国贸（600007）、凤凰股份（600716）、深振业A（000006）。其中，中国国贸位列2020年度法律风险最低200家上市公司中第175名。
房地产业上市公司法律风险主要特点
2020年房地产业上市公司法律风险水平有较大程度下降，从数据分析看，驱动2020年房地产业法律风险下降主要因素为：高管责任、诉讼次数、违规次数、非标报告、关联交易等分析指标风险的下降。
房地产业2020年较2019年各分指标下降贡献率
同时，应关注到在行业整体风险下降态势下，受限资产、大股东持股比例、大股东持股性质、涉案资产等分项指标风险的上升。
据《时代周报》统计，今年截至2021年9月5日，中国已有274家房企发布破产文书，几乎平均每天都有一家倒闭。包括近期闹得沸沸扬扬的恒大地产债务违约、华夏幸福公司债违约、泰禾集团巨额负债等，都是房地产行业法律风险大增的有力印证。
房地产业各分指标得分的行业均值/整体均值
2020年房地产业上市公司法律风险与上市公司整体对标看，在各项指标维度，如重大担保、非标报告、关联交易、受限资产等几项指标的得分上，房地产业的风险水平显著高于市场整体均值，需要引起房地产业上市公司高度关注。
上市公司法律风险指数的风险预警作用
法律风险指数对上市公司非标报告、公司违规、高管责任、公司诉讼、债券违约、上市公司退市等风险事件具有显著的预警作用。
上市公司法律风险指数模型大数据分析结果表明：如果上市公司当年高法律风险（即高法律风险、低评级公司，如一星评级公司），则次年发生非标报告风险事件的概率也会显著高于那些当年低法律风险上市公司（即低法律风险、高评级公司，如五星评级公司）。
截至10月31日，法律风险最高的10家批发和零售业上市公司有8家在2021年发生了法律风险，如图所示：
法律风险最高的10家上市公司在2021年发生重大法律风险事件比例
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