对于事件的最终结局，大体存在几种可能。一是高盛低头认罚，美证交会乘胜追击其他金融公司；二是高盛激烈抗辩，与监管机构展开“肉搏”；三是双方各有退让，在某一合理罚金区间内达成和解协议。从目前来看，SEC显然更倾向于第一种结局。

　　在刚刚过去的周末，SEC主席玛丽·夏皮罗和该委员会执法部主管罗伯特·库萨里表示，SEC正在全力加强危机后的制度制定与调查。据夏皮罗称，SEC最近已就本次危机反映出来的两大问题领域提出新规，一类是针对信用评级公司的，另一类是针对与资产抵押证券相关联的特殊交易。

　　SEC上周五起诉高盛，称其在未告知投资者实情的情况下设计和出售一款已被其合作对冲基金做空的抵押贷款投资产品，涉嫌欺诈投资者。截至目前，高盛方面对此的回应是这一罪名“完全没有事实和法律依据”，并表示将“强烈抗辩以维护公司利益及名誉”。作为华尔街最强大、最让人敬畏也最具呼风唤雨法力的金融公司，高盛的激烈反应并不出人意料。让人感到意外的是一向被指“手软”的SEC此番不仅直接“在太岁头上动土”，更是做出“先斩后奏”的不寻常之举。据《纽约时报》援引知情者介绍，虽然早在去年年中高盛就被告知可能会面临处罚，但高盛公司直到上周五消息已经发布才知道SEC已对其发起民事欺诈诉讼。也就是说，SEC没有给高盛任何机会讨论调解或者至少为这一消息的宣布做好公关准备。

　　“我们正在从SEC执法部门看到其在一年半或两年前，甚至十年前都没有表现出来的决心。”美国杜克大学法学教授詹姆斯·考克斯说。去年刚刚履新的夏皮罗，刚刚接管SEC主席一职就曾发誓要重振SEC雄威。“我想几年前每个人都为这样一种观点折服，那就是市场可以自我纠正和自我监管。换句话说，人们相信在保护金融体系方面，华尔街可以比监管机构做得更好。”她说：“SEC前几年正是深受这种观念的毒害。”

　　这一次，选择在高盛身上开刀也许是偶然，也许另有深意，但显然高盛并不是SEC的惟一目标。据称，SEC目前也在同时调查其他几家华尔街金融巨头安排的抵押贷款交易是否存在误导投资者的情况。上周，通用电器告知媒体SEC已要求该公司提供相关信息，内容涉及其首席执行官杰夫·伊梅尔特2008年关于该公司对债务进行再融资能力的保证是否属实。此外，SEC还参与了一起国际联合行动，调查惠普公司是否为了获取业务而在俄罗斯行贿。

　　分析人士认为，SEC近期频频展现强硬立场，意在扭转其十多年来监管不力的名声。事实上，SEC在华尔街“找茬”的时候，它自己也正面临三起调查。据悉，这几项调查均与该委员会未能及时发现重大投资失败中存在的违规行为有关，其中就包括雷曼兄弟倒闭案与麦道夫金融欺诈案。有消息称，SEC早在多年前就收到有关麦道夫实施“庞氏骗局”的举报，但SEC却并没有对此立案调查。

　　因此，有分析人士认为，SEC与高盛的对决实际上是一场名誉之战。纽约大学法学教授马索·卡恩认为，高盛此番因“欺诈门”而面临的名誉风险要远大于法律风险。上周五高盛股价暴跌就很说明问题，由此带来的市值缩水要比可能想象的最糟糕的SEC判罚还要恐怖得多。“我认为此事给高盛带来的负面公共形象要比法律问题更严重。”他说：“因为对于企业来说，最糟糕的事情莫过于给客户一种‘暗箱操作’的印象。”

　　同样，SEC将以怎样的精神状态和斗志去打这一场仗直接关系到其能否扭转多年“疲软”的形象。选择高盛，也许表明了SEC决心扮演强硬市场监管者的角色；但选择高盛，也可能同时为SEC设立了种种不可言说的政治挑战。这是一场真正值得拭目以待的对决。