关键词：  跨国并购　影响　对策　绪 论 

　　摘要：随着经济全球化的不断加强，全球范围内掀起了第五次企业并购的大浪潮。随着加入WTO，在国内企业界的并购一时兴起。对中国民营企业而言，跨国并购面临着国家文化和企业文化双重差异的影响和挑战。在跨国并购中，民营企业剖析跨国并购的深层原因，而选择适合的对策，则对民营企业的发展具有重要的作用和意义。全球范围内激烈的行业竞争要求我国民营企业迅速扩大规模，降低成本，增加利润，进而提高国际间的竞争力。

　　通过对跨国并购问题的论述，可知：跨国并购对我国民营企业有着深远的影响，但是同时民营企业也面临着很多困难和巨大的挑战。通过国家实行的各种政策，企业自身不断调整，就能逐渐提高企业国际竞争力、实现资源优化。


　　始于1994年的世界第五次并购浪潮中，跨国并购更加频繁且各方面连创新高，在一定程度上冲击了现有的世界经济格局。本文仅就跨国并购这一热点现象作一简介，并针对跨国并购的发展对我国民营企业的影响，以及我国民营企业的现状，提出相应的对策建议。既为本国民营企业创造有利的国内外环境，又能有效规范、控制外资并购行为，维护我国经济安全，避免国有资产大量流失。 

　　随着经济的发展，跨国并购成为一种经济趋势，这对我国民营企业有着巨大的影响，我国民营企业面对并购狂潮，必须有相应的对策，来使自己更快更好的发展。本文通过对跨国并购发展进行剖析，了解其产生的必然性。通过民营企业自身的优势和劣势，提出各种对策，在国家的宏观调控和各种策略下，民营企业肯定会更加健康的发展。

　　本论文分三个部分对跨国并购的发展对我国民营企业的影响及对策进行论述。第一部分对企业跨国并购进行概述，介绍其含义及发展史，阐述跨国并购的内外动因。第二部分阐述跨国并购对我国民营企业产生的障碍和影响，第三部分阐述我国企业进行跨国并购存在的问题并提出了相应对策。

　　1跨国并购的概述 
　　企业跨国并购（Merger & Acquisition，简写为M & A）是对企业兼并与收购的简称。兼并与收购虽各有特点，有同有异，但常被连起来用。两者的主要区别在于兼并实际上是其他企业与一企业合为一体，其他企业不再作为一个实体继续存在；而收购则是指一企业通过购买其他企业的资产或股份而获得对其他企业的控制权和支配权，其他企业作为独立的法律实体依然存在。所谓企业跨国并购是指一国企业基于某种目的，通过取得另一国企业的全部或部分的资产或股份，对另一国企业的经营管理实施一定的或完全的实际控制的行为。

　　对于企业跨国并购，可依不同的标准进行不同的划分。按被并购对象所在行业部门划分，可分为横向并购、纵向并购和混合并购；按并购的目的划分，可分为“买壳上市”和一般性并购；按并购所采用的方式划分，可分为现金收购、股票并购以及股票现金混合并购三种；按被并购企业对并购所持的态度划分，可分为善意并购与敌意并购；按并购行为是否有中介机构介入，可分为直接并购与间接并购[1]。

　　1.1跨国并购的发展 

　　企业跨国并购从本质上说是公司产权的交易行为，并非一种简单的买卖关系，而是一种在国际范围内的直接投资。投资者进行跨国并购时，必须按照其拥有的一定数量的股权或资产，对其所投资的目标企业的经营管理拥有一定的控制权。至于拥有多少股份才能构成直接投资，各国的立法并不一致，但多数国家认为持股数必须达到一定比例。我国法律规定，在外商投资企业中外商出资不得低于25%；日本与美国目前均以出资比率10%为基数，出资比率在10%以上的投资为直接投资，出资比率在10%以下的投资为间接投资。

　　迄今为止，全球共发生了五次并购浪潮。（注：从资本主义经济的发展来看，到目前为止，西方国家已经历了五次并购浪潮。第一次并购浪潮发生在19世纪末至20世纪初，第二次并购浪潮发生在20世纪20年代，第三次并购浪潮发生于1954年至1969年间，第四次企业并购浪潮发生在1975年至1992年间，第五次企业并购浪潮始于1994年，延续至今。）第五次并购浪潮始于20世纪90年代中期，一直延续至今，并于1998年发展到了一个新阶段。据统计，1998年全球企业并购总额高达2.5万亿美元，比1997年上升了54%，比1996年增加了两税。

　　与80年代相比，90年代中期以来的跨国并购出现了一些新特点、新动向：(1)真正意义上的全球性跨国并购出现。严格说来，1998年以前的所谓全球企业并购浪潮仅是美国并购浪潮，美国以外的欧洲、亚洲并未过多卷入。而1998年以来，并购浪潮真正席卷全球。(2)跨国并购更加频繁。1989年全球企业并购总数为7700起，并购价值总额为3550亿美元，其中跨国并购为2764起，占并购总数的36%，跨国并购价值为1310亿美元，占并购价值总额的37%。而1998年以来，国际上许多巨型公司、重要产业都卷入了跨国并购。据统计，跨国并购总额在1998年达到了4110亿美元，比1997年增加了74%。 (3)跨国并购成为全球跨国直接投资的主要动力。根据1999年世界投资报告，1998年全球跨国直接投资总额为6440亿美元，比上年增长近40%，而企业跨国并购活动是这一增长的主要动力。(4)跨国并购活动走向多极化。主要表现在：跨国并购呈双向流动之势，90年代以前主要是美国企业大举并购英、日企业，而现在英、日企业也掀起了强烈的并购美国企业的浪潮；具有传统经济贸易关系的国家间跨国并购异常活跃；新型的工业化国家和地区以及一些发展中国家也加入到跨国并购浪潮中。(5)区域集团内部的跨国并购发展迅速。区域性经济贸易集团如欧盟、北美自由贸易区、亚太经合组织均实行内外有别政策，显然有利于区域集团内的成员国之间的跨国并购。(6)强强企业并购不断，且并购额巨大。1998年以来的强强并购几乎涉及到所有重要行业，并购额也连创新高[2]。它极大地冲击了全球的市场结构，甚至改变了某一行业的现有经济格局：在石油业、涉及数额分别高达863亿美元和480亿美元的埃克森和美孚的合并以及英国石油公司和美国阿莫科石油公司的合并，使他们与壳牌石油三足鼎立；在汽车业，戴姆斯－奔驰与克莱斯勒的跨国“联姻”使其位居通用、福特、丰田、大众之后名列第五，等等。(7)跨国并购的具体目标日趋多样化，投机色彩明显消退。此次企业跨国并购浪潮，着重于完善企业的生产经营市场，而带有“泡沫经济”特征的投机性企业并购，则逐渐退出历史舞台。

　　1.2跨国并购的动因分析 
　　中国市场是跨国公司全球布局的重要组成部分。随着我国对外开放的进一步深入和加入WTO过渡期的结束，跨国公司在我国的投资越来越趋于直接投资，其中并购已经超过了“绿地投资”，成为FDI的主要形式。跨国公司在我国的并购已经影响到我国民营企业，引起了相关部门的注意。本文试图从跨国公司并购的动因分析入手，阐述对我国民营企业的影响，以及民营企业应实行的对策。

　　1.2.1并购的内在动因 
　　面对经济全球化的竞争压力，作为一向追求实现全球战略的跨国公司，必然要不断调整其经营战略，以期在全球范围内实现生产要素的合理流动与高效组合、低成本的生产与高价格的销售，并尽可能地提高在全球市场上的占有率。而进行跨国并购就是实现这一目标的最佳途径。跨国公司的对外并购已经取代了“绿地投资”，成为跨国公司向外扩张的主要方式，并购资金已占其对外投资量的70% 以上[3]。

　　自 20 世纪 80 年代德姆塞茨等人提出经济效率理论以来，经济学界对垄断有了新的认识，人们不再认为垄断是绝对有损于经济效率的，政府的反托拉斯倾向已大大减弱。在经济全球化背景下，提高本国跨国公司的国际竞争力，各国政府也开始放松对企业跨国并购的管制。

　　计算机技术和信息技术的迅猛发展推动了信息化和网络化的快速发展，为跨国公司全球并购提供了强大的技术支撑和有利条件。同时，科技进步也使跨国公司面临着更大的竞争压力，促使跨国公司不断地进行跨国并购。许多跨国公司为保持其领先地位，同时又降低其技术开发的风险和成本，通过并购来获取新的技术，避免技术研究上的重复开发。

　　1.2.2并购的外在动因 
　　1.追逐规模报酬递增。跨国公司并购之所以能促进规模报酬递增，主要是因为：(1) 并购带来的大规模生产可以使用更加先进、高效的专用设备，从而提高生产效率。(2) 大规模生产有利于提高企业内部分工的专业化及作业的标准化水平，从而提高员工的劳动熟练程度，降低成本。(3) 大规模生产和先进技术设备的使用，可以减少管理人员和生产员工，提高劳动效率。(4) 大规模生产需要大批量地采购原料，有利于节省原材料的开支。追逐规模报酬递增的跨国并购无论是横向并购还是纵向并购都有可能实现规模经济效应[4]。

　　2.降低交易费用。交易费用理论认为，跨国并购实质上是企业组织对市场的替代，是为了减少生产经营活动中的交易费用。跨国公司并购就是用内部组织替代市场制度，使多个经营单位的交易活动内部化，从而减少市场搜寻费用、谈判费用、拟定合同费用等。在跨国并购中，跨国公司既可以通过并购突破关税与非关税等贸易壁垒限制，减少其进入海外市场的成本及经营成本，还可以通过并购获取原企业管理人员、生产技术设备、技术人员及其他特有资产，降低获取人才和技术的成本。跨国公司通过并购形成的扁平化的内部组织结构也可以进一步降低交易成本。

 
　　3.规避商业周期风险。跨国公司并购利用商业周期和产品生命周期在不同国家存在的时间差，来规避商业周期风险和延长产品生命周期，同时又可以避免本国或其他国家的商业周期风险。我国经济的长期稳步增长，也正在吸引着越来越多 该内容可能有会员内容，需要登录查看全文，点击这里在顶部登录