纵观资本市场市场和实体经济之间的关联程度和相互影响，我们必须承认，其双向互动提升的重要纽带和核心价值关系尚未有效建立，甚至不时反映出彼此逆向背离的负面反馈效应。究其原因，在于实体经济重上市、轻转制,重筹资、轻回报的状况没有得到有效改观；资本市场避险机制的始终缺位和不少企业淡化自身应当肩负的社会责任和义务，导致证券市场时常暴露出以暴涨暴跌方式诠释中国经济的弊端,由此使得中国股市成为全球波动性最大的市场。这种病态运行态势，不仅使国民财富大幅缩水，也迫使广大投资者深受其困，普遍陷于“只赚指数不赚钱”的尴尬境地。如不断然革新，将会不断削弱市场发展的基础，动摇投资者信心，抑制市场功能的发挥，更加难以体现国民经济晴雨表的作用，也难以有效肩负起广大人民群众依靠这一平台进行财富管理的重要使命。

    面对新世纪新的10年，特别是在金融危机深刻改变全球经济和资本市场格局的现实面前，在中国政府郑重作出以启动内需为主线、以转变经济发展方式为核心的重大发展战略转折面前，构建中国资本市场和实体经济的双赢格局显得尤为迫切和重要。构建这一双赢战略格局必须把握的关键是：资本市场的主体上市公司要充分肩负自己的社会责任，提升投资者的信心；所有企业必须紧跟时代要求，密切围绕扩大内需这一至关重要的发展战略转变，加紧制定实施符合长远发展的规划；资本市场要密切结合中国新世纪百年发展大计，全面高效肩负起为实体经济持续发展增强动能和保驾护航的重任，切实给投资者带来良好回报。主要体现在以下5个方面：

     关键之一：每个企业必须把制定实施扩大内需为主的战略规划作为摆脱危机困扰获取新生活力的首要战略来抓

     可以肯定地说，新的10年，中国仍然彰显出巨大的需求潜力。我国完全具备实施扩大内需重大战略的重要支撑。不过，政府必须下大决心排除困扰实施扩大内需战略的负面因素，一是货币政策必须专注于调整结构、扩大内需战略的推动，切忌随意转向；二是要充分认识外向型经济对提高扩大内需的结构和质量的重要性；三是必须提高居民收入，严防扎堆涨价。

     同时，企业必须积极主动制定实施扩大内需的战略规划。第一，理清思路，逆流而上，主动出击。所有企业的管理者绝不可抱有侥幸心态，更不能守株待兔，将企业命运的转机寄托于周期性繁荣的不断再现，彻底改变习以为常的将涨价视为拉动业绩增长唯一源泉的经营思路，彻底消除囤积居奇或押宝的赌博心态，抢抓机遇，求得战略先机的主动权。第二，要一视同仁，真诚面对国内国外来年各个市场。尤其在售后服务和信誉建设方面，不可偏废甚至轻视或忽略国内消费者。第三，善于充分把握国际国内两个市场的需求热点，既要坚定不移地制定和实施自身扩大内需的重大战略，又要全力提升参与国际分工的各种能力，为有效应对长期持续的外贸形势逆转做好充分准备。第四，要密切结合企业生存发展和引导市场消费的双重需要，致力技术创新、产品创新、观念创新、消费创新和商业模式创新。第五，要善于和敢于走出去，开展国际化经营，真正练就直面国际竞争的能力，分享全球范围内资源配置所带来的市场超额利益。

     关键之二：大力强化企业尤其是上市公司的社会责任，破除行业垄断壁垒，重塑自身形象，提振投资者信心

     至少有一点我们还没有探索出实现双赢的有效办法，那就是诸多企业不断实现超额募集资金和上市目的，而投资者却负担起了更加沉重的股市暴跌损失，这两者之间始终呈现出来的是“失大于得”的结果。对此必须深刻反思。唯有大力强化上市公司尤其是大型国企的社会责任，才能真正夯实中国资本市场长效投资的基础和群体。

     强化企业社会责任的主要任务，一是强化和规范国企特别是上市公司运行监管；二是强化对带有派系控制性质的“裙带”公司治理；三是破除垄断行业的壁垒，创造公平公正公开的市场竞争环境。以收入分配的差距为例，垄断行业员工人数仅占全国就业人数的8%，但2008年的工资总额占到全国的50%，与其他行业收入形成巨大反差。推进垄断行业的改革，放宽市场准入，全面贯彻非禁即入的原则，优化中小企业尤其是民营企业、非公有企业的生存发展环境，充分夯实中国经济的微观基础，应当是新世纪新的10年我国经济结构调整和改革的重中之重。

     关键之三：加快完善资本市场的避险功能和体系，切实让投资者在资本市场获得真实回报

     真正意义上的资本市场，应当由银行贷款、股票市场、证券衍生市场和债券市场共同组成，而且彼此相互依存、共同发展。其中发达国家发育最为完善的是证券衍生市场和债券市场。尤其是欧美等发达国家的证券市场，早已形成股票现货、个股期货、股指期权和个股期权等市场相互依存共同发展的良性互动格局，建立了久经考验的避险机制和安全稳健的运行机制。

     随着2009年下半年主要权重指标股“大非”全面解禁和创业板推出后，我国证券市场已经迈入全流通时代，初步形成了主板、中小企业板、创业板、股份代办转让系统等在内的多层次资本市场。2010年4月16日股指期货上市，使资本市场的结构功能体系进一步完善，为建立风险防范机制创造了条件。

     尽快推出证券市场避险机制的主要理由，一是可以有效丰富投资盈利模式，彻底结束单边市历史，化解市场风险；二是有利于完善中国资本市场的功能和机制，进一步壮大中国证券市场的投资者队伍和市场规模；三是有利于巩固中国资本市场战略安全，为防范和遏制国际热钱对中国经济和资本市场带来巨大冲击筑起防火墙；四是有利于加快实现中国资本市场的国际化进程；五是有利于建立内地和香港两地股票市场与期货市场间的跨市场监管机制。

     构建我国避险机制，必须坚守以下主要原则：第一，必须坚守增强国际定价权的原则，为早日形成中国定价权和金融强国地位奠定基础。第二，必须坚守价值决定价格的原则，严防将毫无价值支撑的概念性股票纳入股指期货指数范畴。第三，必须坚守有利于稳定现货市场的原则，严防现货市场和期权期货市场出现深度背离局面。第四，必须坚守未雨绸缪、长远发展原则，通过建立资本市场平准基金，有效应对突发事件导致资本市场出现极度失衡和强烈震荡。

     唯有从根本上防范这些系统性风险对中国证券市场发展形成的桎梏，才能使中国证券市场真正成为公正、透明、高效、有序的市场，成为能够担负起充分优化资源配置、有效提升融资比例、积极引导资本流动、维护金融体系安全、提高金融市场效率、促进经济结构优化等重要使命的市场。

     关键之四：设立大型国家级扶持中小企业创新发展基金，加快推进转变经济增长方式战略的实施步伐

     加快自主技术创新是推进经济发展方式转变的核心所在，而中小企业是肩负我国实施创新型国家战略历史使命的骨干力量。据科技部2007年统计，改革开放以来，我国74%的技术自主创新、66%的国内发明专利、82%以上的新产品开发来自于中小企业。

     要从国家战略高度赋予我国中小企业加快技术创新的历史重任，设立国家级中小企业创新发展基金，积极创建推动企业创新的体制环境和平台机制。以组建主权基金管理公司的方式，设立总额至少为5000亿元的国家级中小企业创新发展基金，引导社会资金、企业自有资金三者合力广泛开展创业、创新、创造，将扶持中小企业技术创新的国家战略真正落到实处；必须由政府牵头，建立和完善企业科技开发体系，大力支持创业风险投资机构发展，广泛动员和引导科研机构、高校、风险投资机构共同建立支持中小企业技术研发创新的支持平台，切实形成专职研发机构、风险投资和中小企业之间的技术交流与合作通道，加快各种技术创新要素合理有序流动；允许企业分别按5%销售收入或20%的税前利润比例提取研发基金，专项用于企业技术研发、新产品试制及新工艺、新技术的推广应用，使企业成为推动我国技术创新和产业升级的真正主体。

     同时，要修订完善相关法律制度，充分体现政策法规的导向作用和示范效应。

     还要切实加大财税政策的扶持力度，尽快形成以中小企业为主体的高新技术产业集群。

     关键之五：以大力发展私募基金为龙头，扩大资本市场的层级和规模，全力破解中小企业融资难题

     我国中小企业的战略地位无可替代。据国家统计局统计，截至2009年9月底，全国工商登记企业1030万户(不含3130万个体工商户)，按现行中小企业划分标准测算，中小企业达1023.1万户，超过企业总户数的99%。中小企业创造的最终产品和服务价值相当于国内生产总值的60%左右，缴税额占国家税收总额的50%左右，提供了近80%的城镇就业岗位。

     但是，束缚我国中小企业发展的核心问题是融资难题难以破解，而且日益严重。导致中小企业融资难的关键原因，一是抵押难；二是垄断行业、大型企业等严重拖欠中小企业货款；三是中小企业发行集合债券难成规模；四是现有的国家和相关部委设立的中小企业专项发展基金均规模偏小，使用过于分散，支持领域有限。

     发展私募基金是调整产业结构、调高企业运行效率、破解中小企业融资难题的有效途径。应该尽快赋予私募基金合法地位和身份，引导民间资本积极参与国家重大战略转移。积极鼓励引导我国银行体系之外的巨额资金组建私募基金团队，将充裕的流动性疏导转化为实施扩大内需战略的资本后盾。我国私募基金历经20 该内容可能有会员内容，需要登录查看全文，点击这里在顶部登录